晨观时报讯，9月28日，华东两家车企几乎同时发布公告：蔚来与吉利控股集团，围绕充换电领域达成全面战略合作。
这次合作没有停在框架协议层面。双方直接交叉持股——吉利控股以易易互联100%股权加6.4亿元现金入股蔚来能源，交易后持股30%；蔚来则以现金认购吉利旗下浩瀚能源的新发行股权，持股10%。技术与标准共享、服务网络共建、资本深度绑定，一次把“合作”做成了“合资”。
这不是两家车企第一次握手。2023年，蔚来换电业务就曾对吉利“拉入伙”，易易互联正是当时的产物。三年之后，双方把合作从备忘录推进到了资产层面。这一握的背后，是中国汽车补能从“路线之争”走向“生态共建”的转折。
先看交易结构。根据正式协议，吉利控股集团以其持有的易易互联科技（重庆）有限公司100%股权，加6.4亿元现金，认购蔚来能源投资（湖北）有限公司的新发行股权。交易完成后，吉利持有蔚来能源30%股份，蔚来保留63.6%控股权，武汉光创基金持有其余6.4%。
反过来，蔚来中国以现金认购浙江浩瀚能源科技有限公司新发行股权，持有10%股权。浩瀚能源是吉利旗下经营充电业务的子公司，蔚来的投资款将用于浩瀚能源向蔚来购买部分充电资产。
简单说：换电领域，蔚来是大股东；充电领域，吉利占大头。双方把各自最核心的补能资产拿出来，合资共建。据公开报道，蔚来能源投后估值约160亿元。
过去几年，围绕纯电补能，“换电”和“超快充”一直存在路线之争。坚持换电的蔚来、拥抱超快充的吉利，这次选择把两条路线合到一起。
业务融合是这次合作的核心。易易互联的营运车辆换电业务将并入蔚来能源，蔚来能源将持续提升营运车辆换电网络运营；蔚来入股浩瀚能源后，双方充电资源全面互联互通。
数据最能说明规模。截至2026年9月26日，蔚来累计建成9431座充换电站，其中换电站4125座、充电站5306座、充电桩30594根，累计提供超过1.25亿次换电服务。吉利方面，浩瀚能源截至2025年11月累计上线自建充电站2028座，覆盖213座城市。
联手之后的规划更为庞大：到2027年底，吉利计划建成超2.2万座充电站、超10万把充电枪；蔚来能源计划到2030年累计建成1万座换电站，届时年电力需求预计超过100亿度。蔚来还接入第三方充电桩超173万根，叠加浩瀚能源自建场站，互联互通带来的网络效应会快速显现。
更重要的是标准统一。双方将共建统一的C端换电技术和标准，吉利将开发面向C端的换电车型，蔚来能源为其提供服务。换句话说，吉利推出换电车型已是板上钉钉，参考的正是蔚来现成的成熟体系。
官宣前，坊间流传的版本是蔚来与吉利会在智驾芯片领域合作。但最终落地的，是换电。
原因并不复杂。吉利在智驾芯片上路线已非常明确——2025年初发布的“千里浩瀚”智驾系统覆盖H1到H9五个层级，高端方案明确采用英伟达芯片，切换芯片平台意味着推翻已有架构和研发投入，代价极高。
相比之下，补能协同的逻辑顺畅得多，也更容易在短期内看到实际效益。吉利最新发布的“吉利智充”技术，依托与阶跃星辰联合开发的星睿PowerMind能源大模型，实现了单枪峰值2.2兆瓦的充电功率；蔚来的换电体系，则是目前中国市场上唯一实现规模化运营的换电网络。充电与换电两条技术路线，经由合资实现底层协同，想象空间远比芯片合作现实。
把这次合作放在更长的时间轴上看，意义更深远。
中国汽车工业的合资，大致走过了两个阶段：上世纪80年代起，合资锚定的是国外品牌和产品，“市场换产品”；2010年代后期起，锚点向技术偏移，标志性案例是2023年大众CARIAD与地平线的合资。而蔚来与吉利这次，把合资模式推到了第三阶段——锚点不再是一颗芯片、一套软件，而是一整套覆盖全国、面向所有品牌开放的充换电网络。
补能网络天然具有公共基础设施的属性。换电站建在那里，谁的车都能来换；充电桩立在那里，谁的车都能来充。这意味着，合资公司的价值不止体现在股东双方，更体现在整个行业。
官方通稿里还有一句值得细读的话：“此次合作是两家企业积极响应《智能网联新能源汽车产业发展‘十五五’规划》、践行‘反内卷’、提升产业资源配置效率的实际行动。”把“反内卷”写进合资通稿，过去几乎不可想象。它传递的信号很明确：监管层希望看到资源整合与效率提升，而不是重复建设、恶性竞争。
蔚来2018年在深圳投运第一座换电站时，几乎没人相信换电模式能活下来。八年之后，全国4125座换电站不仅活了下来，还成了中国汽车新一轮合资浪潮中最硬的筹码。李斌那句“换电不是蔚来一家的事”，如今分量远比说出口时重得多。
合作能否真正落地，还需要观察几个层面：一是吉利具体用哪个品牌、哪款车型量产换电车型；二是双方换电标准统一后，能否吸引更多车企加入，形成真正的开放生态；三是补能网络大规模互联互通后，运营效率与盈利模型能否兑现。
当换电站成为合资的锚点，当基础设施取代品牌成为最硬的筹码，中国汽车工业的合资故事，才真正翻开由自己书写的一页。这次合作的意义，不止于蔚来和吉利两家公司，而在于它把“竞争”的底层逻辑，从谁的产品更好，引向了谁的基础设施更强。
