晨观时报报道 10月23日，国内首批18只主动ETF正式在沪深交易所同步启动发售，这是我国ETF市场发展二十多年来的里程碑式产品创新，标志着公募行业“主动管理+场内交易”的全新品类正式落地，将进一步丰富资本市场权益类产品供给，为吸引中长期资金入市提供全新载体。
此次首批18只产品由18家具备成熟投研能力的公募管理人推出，上交所、深交所各落地9只，覆盖头部公募、中大型基金管理人及外资资管机构。从发行节奏来看，这批产品从10月19日正式获批，到10月23日启动募集，整体推进节奏紧凑，单只产品募集规模上限均为20亿元，合计募集上限达到360亿元，多数产品计划在10月29日结束募集，部分产品将募集期延长至11月5日。
与市场熟悉的被动ETF、指数增强ETF不同，主动ETF的核心突破在于完全摆脱了跟踪特定指数的约束，基金经理可以在预先公示的策略框架内自主选股、灵活调整仓位与行业配置，依托投研能力争取超额收益。同时它又保留了被动ETF的核心优势：支持场内实时交易、资金利用效率更高，且按照沪深交易所业务规则，主动ETF需要每日披露申购赎回清单与实时参考净值，组合透明度远高于传统场外主动基金，彻底解决了普通场外主动基金持仓披露滞后、调仓不透明的行业痛点。
首批产品的策略布局整体以稳健为核心导向，并未扎堆高波动的热门赛道。18只产品中均衡策略占比最高，共9只；价值策略4只、红利策略3只、质量策略1只、大盘成长策略1只，所有产品名称中都直观标注了“均衡”“价值”“红利”等策略属性，大幅降低了普通投资者的识别门槛。投研模式上，13只产品采用基本面主动选股路线，5只产品采用量化或“量化+基本面”的融合策略；基金经理配置上，15只产品采用“主动权益基金经理+ETF运营基金经理”的双经理共管模式，兼顾主动选股的灵活性与场内产品运作的专业性，仅3只产品采用单基金经理管理模式。费率层面，首批主动ETF的年管理费率统一为1%，显著低于多数传统场外主动权益基金，进一步降低了投资者的持有成本。
从全球市场经验来看，主动ETF早已进入快速扩张阶段。截至2026年6月底，全球主动ETF资产规模已经达到2.56万亿美元，占全球ETF总规模的比例约11%，近五年复合增长率远超被动ETF品类。对于A股市场而言，这一新品类的落地，一方面为普通投资者提供了兼顾主动收益与交易便利性的全新工具，另一方面其清晰稳定的投资风格、透明的运作机制，也将为险资、养老金等中长期资金提供更适配的配置标的，引导更多耐心资本入市。
对于普通投资者来说，首批主动ETF并非“闭眼买就能赚”的万能产品。由于产品完全脱离指数跟踪，最终收益高度依赖基金经理的投研能力，不同策略的产品适配的市场环境差异极大：均衡策略产品更适合作为底仓配置平滑波动，价值、红利策略产品更适配风险偏好偏低的稳健型投资者，仅有的1只大盘成长策略产品波动会相对更高，更适合能承受短期净值回撤的投资者。投资者可以根据自身的风险承受能力，对照产品公示的策略定位理性选择，避免盲目跟风认购。
整体来看，首批18只主动ETF的发售，是国内ETF生态从“被动跟踪”向“主动管理”拓展的关键一步。它既不是传统主动基金的简单替代品，也不是被动ETF的升级款，而是在两者的交叉地带生长出的全新财富管理工具。随着后续产品体系不断完善，这一新品类有望重塑国内权益市场的投资生态，为居民资产配置和资本市场长期稳健发展注入新的动力。
